El Banco Nacional Suizo (BNS) ha dado un giro inesperado al reducir su tasa de interés principal en 25 puntos básicos, marcando así su primer recorte en nueve años. Esta medida, destinada a contrarrestar la persistente inflación y fortalecer la economía, ha sacudido los mercados financieros y planteado interrogantes sobre el rumbo futuro de la política monetaria suiza.
Análisis fundamental
La decisión del BNS, anunciada el jueves pasado, fue recibida con sorpresa por analistas y expertos del mercado. El recorte del tipo de interés principal al 1,50%, junto con la reducción del tipo de interés sobre los depósitos a la vista, ha sido interpretado como un cambio significativo en la postura del banco central suizo. Este movimiento del BNS es el primero desde que Thomas Jordan, su anterior presidente, anunciara su dimisión en septiembre. Además, marca una desviación notable de la política monetaria más estricta que se había mantenido en vigor para combatir la inflación. Antes de esta decisión, la mayoría de los observadores esperaban que el BNS mantuviera los tipos sin cambios, lo que refleja la naturaleza sorpresiva de esta medida.
El impacto en los mercados financieros fue inmediato y significativo. La caída del franco suizo frente al euro a su nivel más bajo en ocho meses y la disminución de los rendimientos de los bonos del gobierno suizo destacan entre las reacciones más destacadas. Por otro lado, las acciones que cotizan en Zurich experimentaron un impulso positivo tras el anuncio del BNS.
La decisión del BNS se produce en un contexto de inflación suiza que ha estado dentro del rango objetivo del banco central del 0 al 2% durante nueve meses consecutivos. Thomas Jordan, al explicar la medida, destacó la eficacia de la política monetaria en el control de la inflación y proyectó que esta se mantendrá dentro del rango objetivo en los próximos años.
Antes de la decisión del BNS, diversos sectores de la industria suiza habían pedido al banco central una política monetaria más flexible para contrarrestar la fortaleza del franco suizo, que estaba afectando sus ganancias. Este recorte de tipos se percibe como una respuesta a estas preocupaciones, con el objetivo de apoyar la actividad económica y aliviar la presión inflacionaria.
Análisis técnico
Para el par USDCHF, en gráfico de 4 horas, podemos observar la consolidación de la tendencia alcista desde finales de 2023. Iniciando desde los 0.83350 CHF como nivel de soporte, y llegando a la resistencia de los 0.89880 CHF el día de hoy. El precio del dólar viene reaccionando al alza en este par, luego de que suiza diera pistas de que podría bajar sus tasas de interés primero que el resto de economías. Y para la jornada de hoy, 21 de marzo, el precio tuvo una subida de más de 40 pips debido a la fundamental de que efectivamente el banco central en suiza decidió dar el primer paso hacia el aplanamiento de los rendimientos en la tasa de interés.
Además, al analizar los indicadores técnicos, se puede observar que el precio actúa por encima de la media móvil de 20 periodos, y sobre un cruce alcista, luego de respetar la banda inferior de bollinger. Sin embargo, está con niveles medios de 50 en el RSI que mide la fuerza de la cotización del precio, y se encuentra en niveles de sobre compra, lo que podría indicar signos de agotamiento en la tendencia o corrección alcista que presenta el dólar desde finales de 2023.
Los niveles importantes son: en la parte superior 0.89880 CHF, y en la parte inferior 0.83350 CHF.
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Por: Alejandro Osorio
Analista de mercados financieros, DFX
