En un indicio que podría proporcionar cierta calma a los responsables políticos y al Banco de Inglaterra, las empresas británicas han revisado a la baja sus planes de aumento de precios para el próximo año, según reveló una encuesta del Banco de Inglaterra el pasado jueves. Esto sugiere que la inflación podría estar encaminándose nuevamente hacia su objetivo.
Análisis fundamental
Durante los tres meses que culminaron en agosto, las empresas encuestadas expresaron la intención de aumentar los precios en un 4,9% en el próximo año, la cifra más baja desde febrero de 2022, cuando la crisis en Ucrania alcanzó su punto más álgido. Este dato se sitúa por debajo del 5,2% registrado en los tres meses previos, hasta julio.
Las expectativas de inflación en los precios de producción, al analizar datos mensuales más volátiles, descendieron desde un 5,5% en julio hasta un 4,4% en agosto, marcando el nivel más bajo desde octubre de 2021. Este período coincide con el inicio del ciclo de incremento de tasas de interés por parte del Banco de Inglaterra.
El Banco de Inglaterra ha elevado las tasas de interés en un total de 14 ocasiones desde diciembre de 2021, y su gobernador, Andrew Bailey, expresó el miércoles que el banco central se encuentra ahora «mucho más cerca» de completar su ciclo de alzas. Sin embargo, no descartó la posibilidad de un nuevo incremento a finales de este mes, a pesar de que la tasa actual se sitúa en un 5,25%.
A pesar de que la inflación de los precios al consumidor alcanzó un pico de 11,1% en octubre de 2022, la disminución de esta cifra ha sido más gradual en comparación con otras economías destacadas, situándose en un 6,8% en julio. Bailey anticipó un ligero aumento en agosto antes de que la tendencia a la baja se reanude.
Los economistas de Citi han señalado que esta reducción en las expectativas de aumento de precios por parte de las empresas podría atenuar en parte las preocupaciones del Banco de Inglaterra sobre una caída más lenta de la inflación en comparación con su aumento. Esto es especialmente relevante dado que el banco central confía más en sus propias estimaciones que en las encuestas externas. «A medida que se acumulan más pruebas en esta dirección, creemos que los riesgos se vuelven cada vez más moderados», afirmaron.
Sin embargo, los datos publicados el jueves, parte de la encuesta mensual del Banco de Inglaterra que involucra a más de 2.000 directores financieros, no ofrecieron un alivio completo al banco central, que tiene como objetivo devolver la inflación al 2% a principios de 2025.
Según la encuesta, las empresas esperan que la tasa de inflación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) en un año se sitúe en un 4,9%, una disminución en comparación con las expectativas del 5,4% registradas en julio. Sin embargo, esta cifra aún supera la previsión del Banco de Inglaterra del mes pasado, que anticipaba un 2,8% para el tercer trimestre de 2024. Las empresas también proyectan una tasa de inflación del IPC del 3,2% dentro de tres años. Además, las empresas prevén que los salarios aumenten en un 5,0% durante el próximo año, una cifra que se mantiene sin cambios en comparación con las expectativas de julio.
El crecimiento salarial anual, excluyendo bonificaciones, alcanzó un récord del 7,8% en los tres meses hasta julio, en contraste con las tasas del 3-4% previas a la pandemia, cuando la inflación se aproximaba a su objetivo del 2%.
Análisis técnico
Para el par GBPUSD en gráfico 4 horas, se evidencia la tendencia bajista formada durante el transcurso del mes con la formación de mínimos menores, alcanzando precios de junio de este año. En este entorno, la siguiente zona de soporte del precio que es muy relevante para el mercado se mantiene en los 1.23050 USD, ya que está apoyada en temporalidades mayores. Por otro lado, luego de recibir noticias fundamentales a lo largo de la semana, con datos productivos y de inflación, que llevan al BCE a tomar decisiones importantes en cuanto a si decide dejar de contraer su política monetaria, o si por el contrario es necesaria una nueva subida de tasas para fin de este mes.
Ahora, al analizar los indicadores técnicos, se puede observar un cruce descendente hacia nivel 50 del RSI y estocástico, llegando a niveles de 30, lo que nos muestra la búsqueda de niveles de sobre venta en caso de confirmar la tendencia bajista. Además, de observar el precio negociando por debajo de la media móvil de 20 periodos, lo que indica la posible continuación con la cotización, a menos que se decida tomar una posición más agresiva por parte del BCE.
Para los vendedores se presta atención en la resistencia de 1.2800 USD, y para las posiciones compradoras, vigilar 1.23050 USD.
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Por: Alejandro Osorio
Analista de mercados financieros, DFX
